全國首例證券集體訴訟案宣判

康美藥業(yè)被責(zé)令賠償證券投資者損失24.59億元

11月12日，廣州市中級人民法院對全國首例證券集體訴訟案作出一審判決，責(zé)令康美藥業(yè)股份有限公司因年報等虛假陳述侵權(quán)賠償證券投資者損失24.59億元。

其中，不僅是原董事長馬興田以及眾多高管，連審計師正中珠江會計師事務(wù)所也要一起賠錢！

根據(jù)廣州中院的判決，各被告的賠償責(zé)任認(rèn)定如下：

康美藥業(yè)作為上市公司，承擔(dān)24.59億元的賠償責(zé)任；

公司實際控制人馬興田夫婦及邱錫偉等4名原高管人員組織策劃實施財務(wù)造假，屬故意行為，承擔(dān)100%的連帶賠償責(zé)任；

另有13名高管人員按過錯程度分別承擔(dān)20%、10%、5%的連帶賠償責(zé)任。

審計機構(gòu)正中珠江會計師事務(wù)所未實施基本的審計程序，承擔(dān)100%的連帶賠償責(zé)任，正中珠江合伙人和簽字會計師楊文蔚在正中珠江承責(zé)范圍內(nèi)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

對于原被告雙方爭議最大的“案涉虛假陳述行為的揭露日”，廣州中院判決認(rèn)定為2018年10月16日，該日期是計算投資者獲賠金額的“關(guān)鍵”。目前，投資者可以通過微信小程序搜索“廣州微法院”進(jìn)入廣州微法院點選頁面下方“微訴訟”欄目， 選擇“代表人訴訟入口”，進(jìn)入代表人訴訟通過平臺查詢是否屬于適格的原告以及具體賠償金額。

在新《證券法》修訂之前，由于證監(jiān)會行政處罰只能對康美藥業(yè)處以“60萬”頂格罰款，如此惡劣的財務(wù)造假，違法成本卻極低，對違法者震懾力極為有限。而證券集體訴訟制度的建立，將成為打擊財務(wù)造假，提升虛假信息披露違法成本的重要武器。

在新《證券法》實施之后，按照國務(wù)院金融委要求，對典型重大、社會影響惡劣的個案依法啟動集體訴訟。

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證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就康美藥業(yè)特別代表人訴訟案作出判決答記者問：

1、問：近日，廣州中院對康美藥業(yè)特別代表人訴訟案依法作出一審判決。作為監(jiān)管機構(gòu)，如何看待這次訴訟結(jié)果？

答：康美藥業(yè)證券糾紛案是我國首單特別代表人訴訟案件?？得浪帢I(yè)公司連續(xù)3年財務(wù)造假，涉案金額巨大，持續(xù)時間長，性質(zhì)特別嚴(yán)重，社會影響惡劣，嚴(yán)重?fù)p害了投資者的合法權(quán)益。作為投資者保護(hù)機構(gòu)中證中小投資者服務(wù)中心響應(yīng)市場呼聲，依法接受投資者委托，作為代表人參加康美藥業(yè)代表人訴訟，為投資者爭取最大權(quán)益。

此次法院依法作出一審判決，示范意義重大，是落實新《證券法》和中辦、國辦《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動的意見》的有力舉措，也是資本市場史上具有開創(chuàng)意義的標(biāo)志性案件,對促進(jìn)我國資本市場深化改革和健康發(fā)展，切實維護(hù)投資者合法權(quán)益具有里程碑意義。證監(jiān)會對此表示支持，并將依法監(jiān)督投資者保護(hù)機構(gòu)，配合人民法院做好后續(xù)相關(guān)工作。

下一步，證監(jiān)會將在全面總結(jié)首單案件經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，推動完善代表人訴訟制度機制，支持投資者保護(hù)機構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化案件評估、決策、實施流程，依法推進(jìn)特別代表人訴訟常態(tài)化開展。

2、問：此次康美藥業(yè)案如何實現(xiàn)“懲首惡”的目標(biāo)？

答：相關(guān)各方堅決貫徹落實黨中央國務(wù)院對資本市場違法犯罪行為“零容忍”的精神和要求，通過多種手段并舉，構(gòu)建了民事、行政、刑事立體化的責(zé)任追究體系，讓康美藥業(yè)案幕后實際操縱上市公司的為惡者付出沉重代價，實現(xiàn)了“懲首惡”的目標(biāo)，有利于強化懲惡揚善、扶優(yōu)限劣的鮮明導(dǎo)向，不斷增強市場各方的敬畏之心，共同營造良好市場生態(tài)。

一是巨額民事賠償讓“首惡”承擔(dān)應(yīng)有責(zé)任。此次康美藥業(yè)特別代表人訴訟，法院綜合考慮案件基本事實、相關(guān)被告在虛假陳述行為中的主觀過錯等因素，判決馬興田夫婦及邱錫偉等4名原高管人員組織策劃實施財務(wù)造假，屬故意行為，依法承擔(dān)100%的連帶賠償責(zé)任（24.59億元），有利于強化對資本市場違法作惡者的懲罰和震懾。

二是上市公司積極追收原大股東、實際控制人占款。在廣東省及各方的協(xié)調(diào)努力下，10月30日，康美藥業(yè)公告披露，經(jīng)揭陽中院對公司控股股東關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)進(jìn)行強制執(zhí)行，所得款項共計16.41億元已支付至公司管理人賬戶，用于沖抵關(guān)聯(lián)方占用公司資金。通過追收原大股東、實際控制人占用資金，有利于更好地保護(hù)廣大中小投資者的合法權(quán)益，也讓上市公司重新輕裝上陣。

三是司法機關(guān)同步追究原大股東、實際控制人刑事責(zé)任。經(jīng)偵查終結(jié)，佛山市檢察院已于10月27日向佛山中院提起公訴，指控馬興田犯相關(guān)刑事證券犯罪。佛山中院于當(dāng)日立案受理相關(guān)案件，并與前期受理的康美藥業(yè)、馬興田單位行賄案合并審理，切實追究相關(guān)行為人的刑事責(zé)任。

3、什么是中國特色的集團(tuán)訴訟或特別代表人訴訟，與普通代表人訴訟有什么區(qū)別？

答：按照新《證券法》以及《最高人民法院關(guān)于證券糾紛代表人訴訟若干問題的規(guī)定》（法釋〔2020〕5號）的相關(guān)規(guī)定，人民法院啟動普通代表人訴訟，發(fā)布權(quán)利登記公告，投資者保護(hù)機構(gòu)在公告期間受50名以上投資者的特別授權(quán)，可以依法作為代表人參加特別代表人訴訟。其與普通代表人訴訟的區(qū)別為：

一是訴訟代表人不同。普通代表人訴訟的代表人是投資者，特別代表人訴訟的代表人是投資者保護(hù)機構(gòu)。二是訴訟加入原則不同。相較普通代表人訴訟的“明示加入”，特別代表人訴訟是“默示加入”，能夠擴大投資者保護(hù)的范圍，更好發(fā)揮對違法行為的震懾作用。三是訴訟效果不同。相較普通代表人訴訟，特別代表人訴訟能夠一次性解決糾紛，但也意味著相關(guān)責(zé)任人短期內(nèi)面臨巨額賠償，增大了破產(chǎn)風(fēng)險，增加獲得賠償?shù)牟淮_定性。兩種訴訟方式各有優(yōu)劣，無論哪種方式都是落實新《證券法》保護(hù)投資者、威懾違法行為人的重要舉措。在具體個案中采用哪種訴訟方式更有利，需要結(jié)合個案情況具體分析。

造假近900億

此前，根據(jù)行政處罰決定書，2016年1月1日至2018年6月30日，康美藥業(yè)累計虛增貨幣資金逾886億元。

11月2日晚間，*ST康美公告稱，10月27日，廣東省佛山市人民檢察院指控馬興田犯違規(guī)披露、不披露重要信息罪、挪用資金罪、操縱證券市場罪，向廣東省佛山市中級人民法院提起公訴。

同時，廣東省佛山市人民檢察院還指控馬興田犯單位行賄罪，于同日立案審理。據(jù)起訴書，被告人馬興田等為謀求不正當(dāng)利益，分別于2005年至2009年、2007年至2012年向陳某、鐘某、萬某行賄。

據(jù)*ST康美公告，馬興田的上述違法行為均發(fā)生在10年前，2013年以后未再出現(xiàn)同類問題。馬興田此前已因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被公安機關(guān)采取強制措施。

目前*ST康美已經(jīng)進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。11月2日晚間，*ST康美披露了重整投資人招募進(jìn)展。

截至10月31日，廣州醫(yī)藥集團(tuán)有限公司代表廣東神農(nóng)氏企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“神農(nóng)氏”）向*ST康美重整管理人提交了《重整投資方案》。

根據(jù)《重整投資方案》，參與本次重整的投資人擬向*ST康美投入不超過65億元。后續(xù)將與投資人談判簽訂《重整投資協(xié)議》。

資料顯示，神農(nóng)氏的股東包括：廣州神農(nóng)氏中醫(yī)藥發(fā)展有限責(zé)任公司、廣東粵財產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、廣東恒健資產(chǎn)管理有限公司、揭陽市金葉發(fā)展有限公司與廣州醫(yī)藥集團(tuán)有限公司。

根據(jù)*ST康美此前的公告，最終的重整投資人確定后，將與管理人簽訂相應(yīng)的《重整投資協(xié)議》，并且在簽訂后三個工作日內(nèi)，向管理人支付3億元投資保證金。

重整投資人或其出資方應(yīng)擁有足夠的資金實力進(jìn)行重整投資，并能出具不低于其擬投資總額度的資信證明或其他履約能力證明。此外，重整投資人還需要就解決控股股東及關(guān)聯(lián)方的資金占用問題出具承諾函，承諾遵守并執(zhí)行重整程序中確定的資金占用解決方案。

根據(jù)此前的公告，馬興田實際控制的普寧市康淳藥業(yè)有限公司和普寧康都藥業(yè)有限公司，非經(jīng)營性占用*ST康美資金余額合計94.81億元。根據(jù)最新公告，目前還有68億元尚待歸還。

今年前三季度，*ST康美繼續(xù)大虧：實現(xiàn)營業(yè)收入30.86億元，同比下滑22.3%；虧損10.25億元，去年同期為虧損23.72億元。

需要一提的是，2013年，馬興田以160億元財富位列胡潤百富榜第63名。到了2018年，馬興田家族以410億元的財富，位居國內(nèi)第52名，被稱為廣東省揭陽市的“普寧首富”。

2016年1月1日至2018年6月30日期間，*ST康美合計虛增貨幣資金超過886億元。2019年5月21日，康美藥業(yè)被實施其它風(fēng)險警示，股票簡稱由“康美藥業(yè)”變更為“ST康美”。

2020年5月，證監(jiān)會宣布對康美藥業(yè)作出行政處罰，具體包括：決定對康美藥業(yè)責(zé)令改正，給予警告，并處以60萬元頂格罰款，對21名責(zé)任人員處以90萬元至10萬元不等罰款，對6名主要責(zé)任人采取10年至終身證券市場禁入措施。

同年7月9日，ST康美公告稱，馬興田因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被公安機關(guān)采取強制措施，馬興田自2020年5月份已不在公司擔(dān)任任何職務(wù)。

資料顯示，2001年3月19日，康美藥業(yè)股票在上交所上市，主營業(yè)務(wù)為中藥飲片、中成藥、化學(xué)藥劑等產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售，公司實際控制人為馬興田、許冬謹(jǐn)夫婦。

在被立案調(diào)查前，公司市值最高達(dá)1300多億元，為市場熱議的千億市值白馬股。2018年到2019年，*ST康美的股價暴跌超九成。2021年，*ST康美股價出現(xiàn)了不小的漲幅，截至最新收盤，*ST康美跌停，每股4.49元，總市值僅223億元。

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